iQiyi didirikan pada 22 April 2010 oleh Baidu, perusahaan di balik mesin pencari online terbesar di China, dengan dukungan dari Providence Equity Partners. Ini mengubah namanya menjadi iQiyi pada November 2011. Pada tanggal 2 November 2012, Baidu membeli saham Providence dan mengambil 100% kepemilikan situs tersebut.
Pada tanggal 7 Mei 2013, Baidu membeli bisnis video online PPStream Inc. seharga $ 370 juta, yang menjadi anak perusahaan iQiyi.
Pada 17 Juli 2014, situs tersebut meluncurkan divisi produksi filmnya, iQiyi Motion Pictures, untuk memperluas proyek kerja sama yang sudah ada dengan rekan-rekan di luar negeri, termasuk membeli rilis dan ikut memproduksi film.
Pada 4 September, iQiyi bekerja sama dengan Festival Film Venesia, mengalirkan film-film festival secara online. Pada Agustus 2014, iQiyi menghasilkan lebih dari 6,95 miliar jam penayangan di situs webnya. Pada bulan Oktober, iQiyi berpartisipasi dalam Festival Film Busan, menandatangani hak eksklusif untuk hampir 100 judul Korea Selatan.
Pada 19 November 2014, Xiaomi dan Shunwei Capital menginvestasikan $ 300 Juta di iQiyi untuk sekitar 10 persen hingga 15 persen dari situs, sementara Baidu menginvestasikan tambahan $ 100 juta dan memegang sekitar 80 persen.
Pada 8 Desember 2014, kepala konten iQiyi Ma Dong mengatakan portal tersebut berencana untuk menggandakan produksi asli lebih dari dua kali lipat pada tahun 2015, dengan setidaknya 30 judul dan 500 episode pada daftar dibandingkan dengan 13 pada tahun 2014.
Pada tahun 2015, iQiyi membeli hak streaming untuk delapan acara hiburan teratas di China daratan, dan beberapa acara hiburan di Taiwan dan Korea Selatan, termasuk Running Man.
Pada Maret 2016, ia mengumumkan akan diluncurkan di Taiwan.
Pada Juni 2016, mereka melaporkan memiliki 20 juta pelanggan.
Pada tahun 2014, iQiyi ikut memproduksi dan mendistribusikan drama Mysterious Summer dengan penyiar utama Jepang Fuji TV. Ini adalah produksi bersama drama pertama antara China dan Jepang dan telah dilihat lebih dari 60 juta kali pada Oktober 2014.
Pada 25 April 2017, Netflix (yang tidak beroperasi langsung di China) mengumumkan bahwa mereka telah mencapai kesepakatan lisensi dengan iQiyi, di mana beberapa produksi asli Netflix akan tersedia di iQiyi hari-dan-tanggal dengan pemutaran perdana mereka di seluruh dunia.
Pada November 2018, iQiyi mengumumkan akan mengumpulkan uang baru. Bisnis video mengatakan akan menerbitkan uang kertas senior yang dapat dikonversi senilai $ 500 juta. Hasil dari penawaran ini akan digunakan untuk investasi konten dan teknologi serta transaksi panggilan terbatas untuk mengurangi potensi dilusi bagi pemegang saham setelah pengubahan nota.
Pada Agustus 2019, iQiyi meluncurkan aplikasi iQIYI multibahasa yang tersedia secara global, yang menyediakan bahasa lokal seperti Inggris, Thailand, Bahasa Malaysia, Vietnam, dan Indonesia. Perusahaan ini baru-baru ini memperluas jejak internasionalnya, dan meluncurkan iq.com untuk pengguna global.
Pada tahun 2020, IQIYI meluncurkan "Roommate" sebagai series korea original pertamanya